Morgan Stanley, Mısır’ın enflasyondaki düşüş nedeniyle 4. çeyrekte faiz indirimine gideceğini bekliyor

Morgan Stanley, Mısır’daki yaklaşan merkez bankası politika kararlarına ilişkin bir ön değerlendirme sundu ve Temmuz ayında enflasyonun art arda beşinci ay önemli ölçüde düşerek yıllık bazda %27,5’ten %25,7’ye gerilediğini vurguladı.Bu düşüş, Morgan Stanley’nin %26,7’lik tahmini ve Reuters’in %26,6’lık konsensüsünün altında gerçekleşti. Buna rağmen firma, Mısır Merkez Bankası’nın (CBE) çeşitli faktörler nedeniyle yakın vadede mevcut faiz oranlarını koruyacağını öngörüyor.İlk olarak, enflasyon beklenenden daha hızlı düşmesine rağmen, hala CBE’nin 2024 dördüncü çeyreği için belirlediği %7-9’luk hedef aralığının üzerinde seyrediyor. Başbakan Madbouly, 2026 başlarına kadar enflasyonu %10’un altına düşürme hedefini dile getirdi.İkinci olarak, hükümet kontrolündeki enerji fiyatlarında yakın zamanda yapılan artışlar, kısa vadeli enflasyon tahmininde belirsizlik yaratıyor. Temmuz ayı sonunda akaryakıt fiyatları yaklaşık %15 arttı, ardından Ağustos ayı sonunda elektrik fiyatları tüketiciler için yaklaşık %35, sanayi için %77 yükseldi.Ayrıca, Uluslararası Para Fonu (IMF) programının önemli bir yönü olan esnek döviz kuru sistemi altında, yerel para birimi varlıklarına yabancı yatırımı sürdürmek ve yerli yatırımcıların spekülatif döviz talebini yönetmek için sıkı bir para politikası gereklidir.Morgan Stanley, Temmuz ayındaki beklenenden düşük enflasyonu ve son dönemdeki enflasyon eğilimindeki yavaşlamayı göz önünde bulundurarak, Aralık 2024 için enflasyon tahminini %26’dan %23’e revize etti. Aralık 2025 tahmini ise, hükümetin mali düzenlemelerin bir parçası olarak pahalı sübvansiyonları kademeli olarak kaldırma planları ışığında yaklaşık %13 seviyesinde kaldı.Mısır yetkilileri, IMF’nin 8 milyar dolarlık Genişletilmiş Fon Kolaylığı’nın (EFF) üçüncü incelemesine göre, 2025 sonuna kadar akaryakıt fiyatlarını maliyet geri kazanım seviyelerine döndürmeyi taahhüt etti. Bu taahhüt, orijinal üç aylık yakıt fiyatı endekslemesinden daha esnek olsa da, enerjiyle ilgili maliyetlerin gelecek yıl da enflasyonu etkilemeye devam edeceğini gösteriyor.Morgan Stanley artık 2024’ün dördüncü çeyreğinde toplam 200 baz puanlık faiz indirimi öngörüyor ve zamanlamayı 2025’in ilk çeyreğinden öne çekti. Firma, Aralık 2024’e kadar faiz oranının %25,25’e düşeceğini ve 2025’in Haziran ayına kadar toplam 600 baz puan daha indirilerek %19,25’e gerileyeceğini tahmin ediyor. Bu tahmin, özellikle Şubat ayında güçlü baz etkilerinin 2025’in ilk çeyreğinde enflasyonu önemli ölçüde düşürmesi beklentisine dayanıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.